Anleihe

Aus KommunalWiki
Wechseln zu:Navigation, Suche

Neben dem klassischen Kommunalkredit und dem Schuldschein können Kommunen auch Anleihen auflegen, um am Kreditmarkt Finanzierungsmittel zu beschaffen. Seitdem einige Banken - nicht zuletzt aufgrund schärferer Bankenregulierung wie Basel III - die Kreditvergabe an Kommunen restriktiver handhaben, nimmt diese Form an Bedeutung zu. Auch kommunale Unternehmen können diese Möglichkeit nutzen.

Merkmale[Bearbeiten]

Eine Anleihe ist am Kapitalmarkt frei handelbar; daher erfordert die Ausgabe einer Anleihe zumindest bei kommunalen Unternehmen[1] einen Wertpapierprospekt und ist mit weiteren Kosten verbunden. Da dies - im Vergleich mit dem Schuldschein - mit erhöhtem Aufwand verbunden ist, lohnt eine Anleihe nur bei höheren Beträgen. Laut Fachpresse[2] kann eine Anleihe ab einem Volumen von ca. 10 Mio. € geeignet sein. Sie ist daher eher für größere Kommunen interessant; nicht selten legen auch mehrere Kommunen gemeinsam eine Anleihe auf.

Kommunale Beispiele[Bearbeiten]

  • Essen hat im Februar 2012 eine 200 Mio. Euro große Anleihe (Laufzeit 5 Jahre, Zinssatz 2,625 % p.a.) erfolgreich platziert.[3] Laut Handelsblatt nennt der Essener Kämmerer Klieve drei Gründe für die Anleihe: „Wir haben damit unsere Investorenbasis verbreitert, die Konditionen waren attraktiv, und es war positiv für das Image der Stadt“.[4]
  • Würzburg und Nürnberg legten im Frühjahr 2013 eine gemeinsame Anleihe über 100 Mio. € auf (davon 80 Mio. € für Würzburg; Laufzeit 10 Jahre, Zinssatz knapp unter 2 Prozent).[5]
  • Hannover gab 2009 eine Anleihe über 105 Mio. € aus (Laufzeit 10 Jahre, Zinssatz 3,645 % p.a.) und 2011 eine weitere über 75 Millionen Euro.[6]
  • Die Versorgungs- und Verkehrsgesellschaft Saarbrücken mbH (VVS) gab eine Anleihe mit einem Volumen von 10 Mio. Euro aus (Laufzeit 10 Jahre, Zinssatz 4 % p.a.).[7]
  • Mainz gab im November 2013 eine Anleihe über 125 Millionen Euro heraus.[8]
  • Im Februar 2014 legten Dortmund, Essen, Herne, Remscheid, Solingen und Wuppertal gemeinsam eine "Ruhranleihe" über 400 Mio. € auf.[9]
  • Im November 2014 folgte Ludwigshafen mit einer Anleihe über 150 Millionen Euro.[10]

Kommunale Finanzagentur[Bearbeiten]

Eine kommunale Finanzagentur könnte ein Instrument sein, um kommunale Nachfrage nach Anleihen zu bündeln und dies Instrument auch kleineren Kommunen zu eröffnen. In Deutschland gibt es jedoch zurzeit keine von Kommunen oder ihren Spitzenverbänden getragene Finanzagentur. Siehe hierzu den Artikel Kommunale Finanzagentur.

EZB prüft Kauf kommunaler Anleihen[Bearbeiten]

Presseberichten zufolge[11] prüft die Europäische Zentralbank, im Rahmen ihres Ankaufprogramms für Staatsanleihen auch Anleihen von Regionen und Kommunen zu erwerben. Dies könnte Kommunen in Spanien und Italien, aber möglicherweise auch deutsche Bundesländer betreffen. Nach Einschätzung der Thomson-Reuters-Tochter IFR sind Bonds europäischer Städte und Regionen im Volumen von 500 Milliarden Dollar im Umlauf. 2014 haben Regionen Anleihen über mehr als 76 Milliarden Dollar begeben. Die Stadt Paris hat auf diesem Wege etwa vier Milliarden Euro eingesammelt.

Fußnoten[Bearbeiten]

  1. laut Publicus (Boorberg-Verlag), Bürgerdarlehen stärken Unabhängigkeit - Finanzierungsalternativen für Kommunen und öffentliche Unternehmen (2012) ist bei Gebietskörperschaften ein Prospekt entbehrlich.
  2. z. B. Publicus, s. o.
  3. Publicus, s. o.
  4. Handelsblatt, Städte suchen neue Geldquellen, 08.03.2010
  5. Zeit online, Eine neue Quelle, 3.11.2013; Helmut Dedy, Soll die Anleihe den Kommunalkredit ersetzen? Aktuelle Entwicklungen bei der Kommunalfinanzierung, in: städtetag aktuell 2/2014, S. 7-9
  6. Publicus, s. o.; Helmut Dedy, Soll die Anleihe den Kommunalkredit ersetzen? Aktuelle Entwicklungen bei der Kommunalfinanzierung, in: städtetag aktuell 2/2014, S. 7-9
  7. Publicus, s. o.
  8. Focus regional, Auch Ludwigshafen holt sich Geld über Anleihe, 27.11.2014
  9. Helmut Dedy, Soll die Anleihe den Kommunalkredit ersetzen? Aktuelle Entwicklungen bei der Kommunalfinanzierung, in: städtetag aktuell 2/2014, S. 7-9
  10. Focus regional, s. o.
  11. siehe z. B. finanzen.net, EZB prüft laut Insidern Kauf von Anleihen der Kommunen, 11.11.2015

Weblinks[Bearbeiten]

Siehe auch[Bearbeiten]